今日港股多数板块调整，而部分航空股小幅走强。截至发稿，中国东方航空(00670.HK)、中国南方航空股份(01055.HK)、中国国航(00753.HK)、国泰航空(00293.HK)分别上涨2.54%、2.05%、1.36%、0.28%。
注：航空股的表现
九月航司运营数据亮眼卓越汇
东方航空公告称，2025年9月的客运运力投入同比上升3.63%，旅客周转量同比大幅上升8.67%，客座率达到87.57%，同比提升4.06个百分点。
南方航空同期客运运力投入同比上升4.43%，旅客周转量上升5.25%，客座率为86.30%，同比上升0.67个百分点。
中国国航同样实现增长，9月旅客周转量同比上升5.6%，平均客座率83.2%，同比提升3.5个百分点。
国泰海通证券指出，尽管长假错峰出行明显，但高客座率与航司积极的收益管理共同保障了长假国内含油票价同比上升，这一表现好于市场预期，再次验证因私需求的旺盛且持续增长。
行业迎来多重利好，机构看好盈利弹性
华泰证券分析指出，航空业正迎来供需改善、油价下跌、汇率波动减小等多重利好。该机构预测，2025年航空业供给增速将放缓至5.4%，而需求增速有望达到7.4%，从而形成供需缺口，推动行业客座率和票价提升。
此外，油价下跌有望直接降低航司的燃油成本。2025年以来，航空煤油出厂均价同比下跌13.3%，而华泰证券预测2025年布伦特原油年均价将同比下跌约18%。
中金公司强调卓越汇，外部环境正朝着有利于航空股降本的方向发展，对航空公司利润改善作用较大。他们预计未来三年全行业有效机队数量年均复合增速仅在1.5%左右，而需求端旅客周转量年化增速有望达到6%以上，供需格局持续优化。
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